CFTC и SEC уточнят определение свопов на фоне иска CME против регулятора

<p><strong>Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США выпустили совместный запрос на публичное обсуждение. Регуляторы хотят обновить и прояснить определения ряда деривативов, и происходит это на фоне иска биржи CME против CFTC.</strong></p>

<p>Запрос охватывает широкий круг тем, включая определения «свопов» и «свопов на основе ценных бумаг», а также то, что под эти понятия не подпадает. Отдельно регуляторы просят оценить, как трактовать новые продукты — к примеру, событийные контракты на рынках предсказаний и бессрочные фьючерсы.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a350527b2115">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-хотят-прояснить-регуляторы">Что хотят прояснить регуляторы</h2>

<p><a href="https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9258-26" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Глава CFTC Майкл Селиг заявил</a>, что запрос дает возможность устранить давние неясности в Title VII закона Додда-Франка. По его словам, именно эти неясности мешали честной конкуренции и ответственным инновациям. Эта часть закона дает CFTC право регулировать свопы — за исключением тех, что основаны на ценных бумагах.</p>

<p>Глава SEC <a href="https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-57-sec-cftc-seek-public-comment-further-clarify-harmonize-derivatives-product-definitions" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Пол Аткинс также назвал уточнение </a>ряда определений «давно назревшим». Он отдельно упомянул событийные продукты — то есть контракты, привязанные к исходу конкретных событий.</p>

<p>Для рынка это важный шаг. Четкие правила помогли бы понять, по каким нормам должны работать новые продукты вроде бессрочных фьючерсов, которые долго оставались в серой зоне регулирования в США.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-суть-спора-между-cme-и-cftc">Суть спора между CME и CFTC</h2>

<p>Поводом для напряженности стал иск, который биржа CME Group подала против CFTC. Причина — решение регулятора разрешить платформе Kalshi торговлю бессрочными фьючерсами (перпами) и отнести их к фьючерсным контрактам.</p>

<p>В иске CME утверждает, что при одобрении перпов глава CFTC Майкл Селиг проигнорировал действующее определение «свопа» и обошел положенный порядок регулирования. По мнению CME, эти продукты должны регулироваться именно как свопы. Глава CME Group Терренс Даффи ранее заявил телеканалу CNBC, что бессрочные фьючерсы относятся к свопам.</p>

<p>Суть претензии в том, что, разрешив Kalshi и другим площадкам выводить криптовалютные перпы как фьючерсы, CFTC впустила на рынок CME новых конкурентов за розничных клиентов. В ответ CFTC заявила, что добивается прекращения дела, поскольку иск противоречит курсу администрации Дональда Трампа на поддержку инноваций.</p>