Слабые руки уже вышли: биткоин на поздней стадии капитуляции

Биткоин (BTC) входит в критическую фазу фиксации убытков, но ее структура отличается от первой крупной волны снижения. Как отмечает аналитик CryptoQuant MorenoDV_, основная часть паникующих продавцов, вероятно, уже вышла с рынка, и нынешняя капитуляция выглядит слабее предыдущей.

По оценке исследователя, рынок находится на поздней стадии стресса: слабые держатели по большей части «вымыты», интенсивность реализованных убытков снижается, но финального подтверждения дна пока нет.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

О чем говорят метрики реализованных убытков

Показатель 30-дневного чистого реализованного финансового результата (Net Realized Profit/Loss) показывает, что текущая волна убытков заметна. Однако она меньше, чем при первой распродаже года. Тогда рынок поглотил около 400 000 BTC реализованных убытков, а сейчас, при схожих ценовых уровнях, эта цифра ближе к 234 000 BTC.

График реализованных убытков биткоина по месяцам — Текущие убытки −234 000 BTC меньше −400 000 BTC в первую распродажу года. Источник: CryptoQuant

Это расхождение важно. По словам MorenoDV_, это говорит о том, что предельный продавец становится слабее по объему: значительная часть панического предложения, судя по всему, уже покинула рынок во время первого снижения. Иными словами, та же ценовая зона больше не вызывает прежней по силе капитуляции.

Показатель Buy/Sell Pressure Delta (разница давления покупок и продаж) подтверждает ту же идею. Давление продавцов сохраняется, но пока не достигает экстремальных значений, характерных для прошлых капитуляций. Исторически такая структура появляется, когда рынок уже «вымыл» большую часть слабых держателей, но еще нуждается в финальном тесте.

График давления покупок и продаж биткоина — Давление продавцов слабее, чем в первую волну снижения биткоина. Источник: CryptoQuant

Дно близко, но финального подтверждения нет

Показатель годовой чистой реализованной прибыли добавляет более широкий контекст. Прежние рыночные минимумы биткоина формировались, когда эта сумма уходила гораздо глубже в зону убытков. Сегодня метрика отрицательная, но пока не достигла исторических экстремумов, которыми отмечались крупные циклические дна.

Годовой реализованный результат биткоина и дна рынка — Прежние дна рынка формировались при глубоком уходе показателя в убыток. Источник: CryptoQuant

Аналитик подчеркнул: это не означает, что курс BTC обязан обвалиться. Речь о том, что рынок, вероятно, находится на поздней стадии стресса. Слабые держатели уходят, интенсивность убытков угасает, но финальное подтверждение все еще отсутствует.

Ключевой вопрос теперь в том, сумеет ли биткоин стабилизироваться при дальнейшем снижении убытков или потребуется еще одна волна падения, чтобы завершить капитуляцию. Если убытки продолжат сокращаться, а цена перестанет обновлять минимумы, это станет сильным сигналом истощения продавцов. Если же цена BTC упадет и реализованные убытки снова подскочат, рынок может войти в ту самую финальную встряску перед дном.