Эксперты раскритиковали новый биткоин-ETF BlackRock BITA

<p><strong>Аналитическая компания 10x Research резко раскритиковала новый биржевой фонд BlackRock — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). По мнению аналитиков, фонд устроен неудачно: почти в любом сценарии инвесторы либо проиграют простому удержанию биткоина (BTC), либо получат слабую абсолютную доходность.</strong></p>

<p>BITA запущен на бирже Nasdaq и использует стратегию покрытых колл-опционов: фонд хранит биткоин и акции флагманского фонда BlackRock IBIT, а затем продает опционы на часть этих позиций, чтобы каждый месяц приносить инвесторам доход. В 10x Research противопоставили такой подход собственной стратегии, представленной в отчете от 12 мая.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a32571f0fc23">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-в-чем-суть-претензий-10x-research">В чем суть претензий 10x Research</h2>

<p><a href="https://x.com/10xResearch/status/2067101532647313527" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">По оценке аналитиков</a>, повышенная волатильность биткоина носит структурный характер. Ее питают неравенство в доступе к информации между участниками рынка и культура агрессивного маркетинга, которую финансовые регуляторы не потерпели бы в других сферах.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="График объема опционов на биткоин и цены" class="wp-image-381299" src="https://assets.beincrypto.com/img/CjrxZ7qJm6J9mydWmkRcN7DBKNw=/smart/694ea28e2d4949a48240593dfbd1b9ae" /><figcaption class="wp-element-caption">Объем торгов опционами на биткоин (10-дневная средняя) и цена монеты с июля 2023 года. Источник: <a href="https://x.com/10xResearch/status/2067101532647313527" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Glassnode</a></figcaption></figure>

<p>Исследователи отметили, что многие систематически пытались зарабатывать на этой волатильности, но большинство потерпели неудачу. В майском отчете 10x Research оценила, что инвесторы в биткоин ежегодно недополучают около $7 млрд потенциального дохода. BITA создан как ответ на этот запрос, но, по мнению компании, почти в каждой ключевой точке его создатели приняли противоположные и неверные решения.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-когда-продажа-опционов-оправдана">Когда продажа опционов оправдана</h2>

<p>Аналитики 10x Research выделили три условия, при которых продавать колл-опционы на биткоин выгодно. Если совпадают все три, такая продажа превращается в сделку с высокими шансами на успех. Если нет — разумнее не продавать вовсе и оставить себе возможность заработать на росте цены.</p>

<p>Тот, кто продает опционы без этих условий, по словам компании, не получает доход, а «задешево расстается с потенциалом роста». Именно так, по мнению 10x Research, BITA и поступает каждый месяц — этого требует устройство фонда.</p>

<p>В противовес 10x Research предлагает не механическую, а избирательную стратегию. Опционы продаются не каждый месяц по графику, а лишь в те моменты, когда все три условия совпадают и вероятность выигрыша на стороне инвестора. В остальное время фонд, по замыслу аналитиков, ничего не продает и сохраняет полный потенциал роста биткоина. Такой подход, как утверждается, позволяет получать доход от опционов, не жертвуя главным источником прибыли — самим ростом цены BTC.</p>