OpenAI потеряла $38,5 млрд в 2025 году: убытки выросли почти в 8 раз

<p><strong>Журналист Эд Зитрон со ссылкой на аудированные финансовые документы сообщил, что в 2025 году OpenAI потеряла около $38,5 млрд. По его словам, эти отчеты независимо проверила газета Financial Times.</strong></p>

<p><a href="https://www.wheresyoured.at/exclusive-openai-financials/" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Зитрон подчеркнул</a>, что не станет много комментировать данные, поскольку цифры говорят сами за себя. Для сравнения он привел показатели за 2024 год, когда убыток компании был почти в восемь раз меньше.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a30f01ea9f87">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-показывают-цифры-за-2024-и-2025-годы">Что показывают цифры за 2024 и 2025 годы</h2>

<p>В 2024 году выручка OpenAI составила $3,7 млрд, а совокупные расходы — $12,48 млрд. Операционные потери достигли $8,78 млрд, а с учетом процентных доходов и расходов чистый минус вырос до $8,84 млрд. Затем компания списала $3,74 млрд на доли неконтролирующих участников. В итоге собственный убыток OpenAI составил $5,09 млрд.</p>

<p>В 2025 году выручка выросла до $13,07 млрд, но расходы подскочили до $34 млрд, а операционный убыток — до $20,92 млрд. По структуре затрат основная часть пришлась на исследования и разработку — $19,18 млрд, еще $7,5 млрд составила себестоимость выручки, $5,73 млрд — продажи и маркетинг.</p>

<p>Зитрон отметил, что 2025 год стал годом перехода OpenAI из некоммерческой организации в коммерческую. Это привело к убытку в $41,55 млрд из-за изменения справедливой стоимости конвертируемых инструментов и варрантов. С учетом этого чистый убыток достигал $60,35 млрд, но компания снизила его до $38,53 млрд, исключив $17,87 млрд и еще $3,95 млрд через статьи, связанные с долями неконтролирующих участников.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-сколько-openai-заплатила-microsoft">Сколько OpenAI заплатила Microsoft</h2>

<p>По данным Зитрона, к концу года активы OpenAI превышали $50 млрд, и почти половина этой суммы приходилась на денежные средства. В 2025 году компания <a href="https://x.com/edzitron/status/2066732330954478008" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">SoftBank выплатила OpenAI $867 млн, а Microsoft — $303 млн</a>.</p>

<p>Документы также раскрыли встречные платежи. За 2025 календарный год OpenAI заплатила Microsoft $10,59 млрд по статье «исследования и разработка» — по оценке автора, это, вероятно, стоимость обучения моделей. Еще $6,047 млрд пришлось на себестоимость выручки, $527 млн — на продажи и маркетинг, $42 млн — на административные расходы. В сумме расходы OpenAI в пользу Microsoft составили $17,2 млрд.</p>

<p>На конец года обязательства OpenAI перед Microsoft достигали $3,64 млрд, плюс $21 млн начисленных и прочих текущих обязательств и еще $58 млн долгосрочных. Зитрон воздержался от интерпретации того, как именно компания учла исключение многомиллиардных статей убытка.</p>

<p>Цифры OpenAI обнажают экономику всей отрасли: создание передовых моделей требует колоссальных вложений в вычислительные мощности, которые пока кратно опережают выручку. Главный источник убытков — не зарплаты и не исследования, а стоимость обслуживания миллиардов ежедневных запросов на дорогих чипах, и OpenAI уже законтрактовала около $600 млрд будущих расходов на дата-центры.</p>