10x Research: главная сделка по SpaceX начинается после IPO

<p><strong>Аналитическая компания 10x Research считает, что размещение акций SpaceX стало не финалом, а стартовым «выстрелом» для трех новых сделок вокруг космической экономики. SpaceX провела крупнейшее IPO в истории, и теперь, по мнению аналитиков, главная возможность смещается на экосистему вокруг компании.</strong></p>

<p>SpaceX разместила 555 млн акций по $135 и привлекла $75 млрд. Торги открылись на $150. Цена поднималась до $176,52 и закрыла первую сессию на $161,11 — рост на 19,3%. Капитализация превысила $2 трлн, что мгновенно сделало компанию шестой по величине среди публичных организаций США. Илон Маск стал первым в мире триллионером.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a2fc87213770">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-как-сработал-прогноз-по-цене">Как сработал прогноз по цене</h2>

<p><a href="https://x.com/10xResearch/status/2066432133099635043" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Исследователи 10x Research напомнили</a>, что заявили свою позицию заранее — еще 3 апреля, когда опубликовали первый тезис об IPO SpaceX и запустили собственный космический индекс. Ближайшим биржевым аналогом компании они называли фонд UFO ETF: его котировки повторяли движение акций SpaceX примерно на 87–88% (коэффициент детерминации R² — мера того, насколько точно один актив отслеживает динамику другого, где 100% означает полное совпадение).</p>

<p>По данным аналитиков, цена выстроилась почти точно по той шкале ориентиров, которую предсказывал их анализ. В отчетах отслеживались пять уровней: внутренняя справедливая оценка SpaceX в $1,25 трлн, вторичные сделки на площадке Forge с оценкой около $1,53 трлн, цель IPO в $1,75 трлн и синтетические бессрочные контракты SPCX на Hyperliquid и Binance, закладывавшие $2,2–2,4 трлн.</p>

<p>Эксперты 10x Research утверждали, что вторичный рынок недооценивает компанию, а синтетические контракты сигнализируют о резком движении в первый день, но премия Hyperliquid в 36% — это спекулятивный потолок, а не цель. Закрытие на $161,11 с капитализацией чуть выше $2 трлн пришлось ровно между целью IPO и синтетической премией. Продавцы на Forge по эквиваленту $129 отдали около 25% потенциальной прибыли, а покупатели бессрочного контракта на Hyperliquid по $200 оказались в убытке.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-где-теперь-искать-возможность">Где теперь искать возможность</h2>

<p>Главный вывод 10x Research: IPO не было финалом этой сделки. Это сигнал к старту трех новых. Первая — сжатие котировок из-за включения SpaceX в биржевые индексы, которое начнется в ближайшие пятнадцать торговых дней. Вторая — переток капитала из бумаг, которыми инвесторы замещали SpaceX до выхода на биржу, в реальную цепочку поставок космической отрасли. Третья — наметившийся разворот против рынка в акциях крупных оборонных подрядчиков, которых рынок недооценил.</p>

<p>Особый интерес, по мнению аналитиков, представляет скрытая часть цепочки поставок, которую они выделили в конце мая, — компании из Тайваня, Южной Кореи и Великобритании, в основном игнорируемые космическими подборками с Уолл-стрит. Именно эти имена, как считают в 10x Research, могут выиграть в ближайшие годы по мере роста космической экономики.</p>

<p>Из истории со SpaceX аналитики извлекают урок, применимый и за ее пределами: на рынках до выхода компаний на биржу истина лежит между ценой последнего частного раунда и самым перегруженным плечом синтетическим инструментом. Институциональные и розничные инвесторы, получившие акции при размещении по $135, зафиксировали 19% прибыли за один день.</p>