Банк Японии может поднять ставку: чем грозит рынку 5-й раз

<p><strong>Исследователь <a href="https://x.com/BullTheoryio/status/2066365415484534977" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Bull Theory обратил внимание</a>: с 2024 года Банк Японии (BOJ) спровоцировал четыре распродажи на рынке, и 16 июня регулятор может запустить пятую. По данным аналитика, подавляющее большинство экономистов ждут повышения ставки с 0,75% до 1%, а рыночная вероятность превышает 90%.</strong></p>

<p>Если решение подтвердится, ставка Японии достигнет 1% впервые с 1995 года. Это завершит три десятилетия «сверхдешевых» денег, которые питали одну из крупнейших в истории финансов схем керри-трейда (carry trade — заработок на разнице ставок: занять в дешевой валюте, вложить в доходные активы). </p>

<p>Суть проста: инвесторы занимали японскую иену (JPY) под минимальный процент и вкладывали ее в более доходные активы по всему миру, включая акции и криптовалюту.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a2fabc934e65">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-повышения-и-обвалы">Повышения и обвалы</h2>

<p>В марте 2024 года BOJ поднял ставку с 0% до 0,1% — первое повышение за 17 лет и конец эпохи отрицательных ставок, действовавшей с 2016 года. Шаг был небольшим и заранее объявленным. керри-трейд дрогнул, но не развернулся полностью: индекс S&P 500 потерял 3,79% за 31 день и восстановился.</p>

<p>В июле 2024 года ставка выросла до 0,25%. Повышение пришлось на ту же неделю, что и слабые данные по рынку труда США, ударив по рынкам с двух сторон. Иена прибавила 14% по отношению к доллару, Nasdaq упал на 13% менее чем за месяц, а Nikkei показал худшее однодневное падение со времен «черного понедельника» 1987 года. Индекс волатильности VIX подскочил до 65. S&P 500 снизился на 7,02% за пять дней.</p>

<p>В январе 2025 года BOJ довел ставку до 0,50%, и одновременно сошлись три удара: само повышение, выход модели DeepSeek, обваливший оценки американского техсектора, и анонс пошлин Дональда Трампа с угрозой глобальной торговой войны. S&P 500 рухнул на 20,98% за 73 дня — полноценный технический медвежий рынок. Последовавшее восстановление вывело индекс на исторический максимум выше отметки 7620.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-декабрьское-повышение-и-тревожные-сигналы-перед-пятым">Декабрьское повышение и тревожные сигналы перед пятым</h2>

<p>В декабре 2025 года ставка достигла 0,75%. Фоном служила эскалация конфликта вокруг Ирана и рост цен на нефть. S&P 500 потерял 7,07% за 101 день, восстановился и снова обновил исторический максимум на уровне 7620.</p>

<figure class="wp-block-image size-full is-resized"><img alt="график S&P 500 с четырьмя повышениями ставки BOJ" class="wp-image-380817" src="https://assets.beincrypto.com/img/yeGHMWMHTxml-XsexqYyf50iD_0=/smart/8104e20e21c24bbcaaa2a1596aafad2f" style="width: 824px; height: auto;" /><figcaption class="wp-element-caption">Реакция S&P 500 на четыре повышения ставки Банка Японии в 2024–2025 годах. Источник: <a href="https://x.com/BullTheoryio/status/2066365415484534977/photo/1" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Bull Theory</a></figcaption></figure>

<p>Тревожные сигналы появились еще до пятого повышения. По данным Bull Theory, 5 июня Nasdaq упал на 4,18% — сильнейшее однодневное снижение со времен обвала на пошлинах в апреле 2025 года. S&P 500 за ту же сессию потерял 2,64%, доходности гособлигаций США подскочили на фоне сильного отчета по занятости, а биткоин опустился ниже $60 000 — минимума с октября 2024 года.</p>

<p>За следующую неделю на рынке открылось $14,7 млрд новых коротких позиций — крупнейший недельный объем за год. S&P 500 уже снизился с 7620 до 7431 пункта. Коррекция, по оценке аналитика, началась еще до того, как Япония приняла решение.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-почему-этот-раз-отличается-от-прошлых">Почему этот раз отличается от прошлых</h2>

<p>Аналитик подчеркивает: текущий фон — самый враждебный за весь цикл. Он утверждает, что апрельское заседание ФРС прошло с восемью голосами против четырех — это самый больше раскол комитета с 1992 года. Публикация прогнозов намечена на 17 июня, на следующий день после решения BOJ, и ожидается сигнал к повышению ставок, а не к снижению.</p>

<p>Рынки уже закладывают 57%-ю вероятность одного повышения ставки ФРС в 2026 году. Во всех прежних коррекциях этого цикла регулятор либо снижал ставку, либо держал паузу — сейчас такой поддержки нет. Конфликт вокруг Ирана удерживает цены на нефть высокими (аналитика была написана еще до последнего объявления Трампа), ЕЦБ впервые с 2023 года поднял ставку, а сам BOJ дал понять, что к 2027 году ставка может достичь 1,75%.</p>

<p>Математика керри-трейда ухудшается с каждым повышением. Оставшиеся позиции, по словам Bull Theory, испытывают большее давление, чем в любой прежний момент цикла. Четыре раза такие моменты оказывались возможностью для покупки, а обвал на 21% в начале 2025 года сменился одним из сильнейших восстановлений рынка. Но под каждым из тех восстановлений было больше поддержки со стороны политики регуляторов, чем сейчас.</p>