Эра дивидендов в DeFi: 87% дохода держателей забирают 10 протоколов

<p><strong>Основатель платформы Kollab3 и амбассадор Sei Network и Mantle под псевдонимом Tanaka заявил: сектор DeFi вступает в новую фазу. Если в 2021 году все крутилось вокруг фарминга TVL (общей заблокированной стоимости), то в 2026-м рынок смещается к реальной выручке и возврату ценности держателям токенов.</strong></p>

<p><a href="https://x.com/Tanaka_L2/status/2064607821816291817" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">По его словам</a>, протоколы теперь зарабатывают настоящие комиссии, удерживают доход и возвращают его инвесторам через обратный выкуп, сжигание токенов или вознаграждения за стейкинг. Свежие данные показывают: топ-10 проектов забирают около 87% всего дохода, который достается держателям.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a2a966a85c8f">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-кто-зарабатывает-по-настоящему">Кто зарабатывает по-настоящему</h2>

<p>Tanaka перечислил протоколы с реальной выручкой по сегментам. Комиссии с бессрочных фьючерсов генерирует Hyperliquid (HYPE), сборы лаунчпада — Pump.fun (PUMP), доход от кредитования — Aave (AAVE).</p>

<p>В экосистеме Solana деньги зарабатывают децентрализованные биржи Jupiter (JUP) и Raydium (RAY). Доходность от стейблкоинов и токенизированных реальных активов обеспечивает Sky (SKY), а комиссии рынка прогнозов — Polymarket.</p>

<figure class="wp-block-image size-full"><img alt="Инфографика о реальном доходе протоколов DeFi" class="wp-image-380210" src="https://assets.beincrypto.com/img/tFU3JSXg2kRNB44k0fjKtGMEeNU=/smart/aa76ce7824ff473a8ec08720e423c400" /><figcaption class="wp-element-caption">Источники реального дохода DeFi-протоколов; топ-10 проектов забирают около 87% выручки держателей. Источник: <a href="https://x.com/Tanaka_L2/status/2064607821816291817/photo/1" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">Tanaka_L2</a></figcaption></figure>

<p>Концентрация при этом высокая: на десятку лидеров приходится около 87% дохода держателей, тогда как всем остальным достается лишь 13%. Это видно и на инфографике, которой аналитик сопроводил публикацию.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-почему-это-может-стать-главным-нарративом-2026-года">Почему это может стать главным нарративом 2026 года</h2>

<p>Главное, за чем следит Tanaka, — то, как рынок начинает разделять проекты с настоящим денежным потоком и «игры со стимулами ради раздувания общей заблокированной суммы в протоколах (TVL)». По его мнению, протоколы с реальной выручкой, прозрачным обратным выкупом или распределением комиссий должны привлекать больше долгосрочного капитала.</p>

<p>При этом аналитик не ждет, что каждый «доходный» токен сразу вырастет. Однако у этой группы, считает он, механизм возврата ценности куда понятнее, чем у большей части рынка.</p>

<p>Если DeFi вернется в 2026 году в более устойчивом виде, обратный выкуп и распределение выручки, по словам Tanaka, могут стать одним из сильнейших нарративов этого возрождения. Стоит помнить, что это субъективное мнение, а не инвестиционная рекомендация.</p>