Почему биткоин не растет и какой «пинок» может разогнать курс BTC

<p><strong>Переговоры Ирана и США приостановлены, нефть идет к $100 за баррель, а биткоин стоит в районе $62 000 и на эскалацию не реагирует. </strong></p>

<p>Почему «цифровое золото» не защищает от кризиса, редакции BeInCrypto объяснили <strong>Алексей Зюзин</strong>, генеральный директор «Института развития криптоиндустрии», <strong>Ян Пинчук</strong>, заместитель начальника отдела биржевой торговли WhiteBird, <strong>Николай Дудченко</strong>, аналитик ФГ «Финам», и <strong>Владимир Левченко</strong>, независимый экономист.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a2a9d7babea0">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка <a href="https://t.me/beincrypto_ru/1" rel="noopener" target="_blank">в чате</a>!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-рынок-считает-биткоин-рисковым-активом">Рынок считает биткоин рисковым активом</h2>

<p>По словам Алексея Зюзина, биткоин слишком волатилен, чтобы считаться защитным активом. Конфликт на Ближнем Востоке поднял цены на нефть, а дорогая нефть — риск нового витка инфляции. Пока инфляция угрожает, центробанки крупнейших экономик не станут снижать ставки, и деньги останутся дорогими. В такие моменты инвесторы сокращают рискованные вложения и уходят в золото и гособлигации.</p>

<p>Никакой аномалии Алексей Зюзин в этом не видит: рынок просто показывает, что прямо сейчас считает биткоин рискованным активом. Доля институциональных инвесторов в крипте выросла благодаря ETF и крупным фондам, а они рассуждают как на любом финансовом рынке: инфляция растет, ставки останутся высокими — значит, от риска нужно уходить. Долгосрочную привлекательность биткоина это не отменяет.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-биткоин-никогда-не-был-цифровым-золотом">Биткоин никогда не был «цифровым золотом»</h2>

<p>Ян Пинчук считает, что биткоин никогда не был защитным активом. Он всегда торговался как акция технологической компании, прибыль которой ждут в далеком будущем. Аргументы такие:</p>

<ul class="bic-gutenberg-list wp-list list-disc ">
<li>три последних бычьих цикла совпали с периодами, когда рынки охотно покупали риск, а денег в системе становилось больше;</li>

<li>в эти периоды биткоин двигался почти синхронно с индексом Nasdaq;</li>

<li>за последние полгода связь сломалась, но не из-за биткоина — сам Nasdaq утянули вверх акции AI-компаний.</li>
</ul>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a2a9d7babf1a">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p>С золотом биткоин роднит только природа: оба никому ничего не должны, и эмиссия обоих ограничена. Но аудитория биткоина росла взрывными темпами, поэтому рынок всегда оценивал его как технологическую акцию, а не как убежище.</p>

</div>
</div>
</section>

<p>Николай Дудченко подтверждает это цифрами: с 2013 по 2023 годы корреляция биткоина с золотом составляла в среднем около 0,29 — то есть двигались они почти независимо друг от друга. Поэтому в «Финаме» биткоин защитным активом не считают.</p>

<p>У Владимира Левченко другое наблюдение: криптовалюты активно падали на фоне роста западных фондовых рынков, где надулся пузырь. Такое расхождение не уникально, но случается действительно редко.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-давит-на-цену-биткоина-сейчас">Что давит на цену биткоина сейчас</h2>

<p>Николай Дудченко уточняет картину: золото с начала июня подешевело более чем на 8% — примерно до $4100 за унцию, а нефть опустилась под $100 и дешевеет второй месяц подряд. На биткоин, по его словам, давят три фактора:</p>

<ul class="bic-gutenberg-list wp-list list-disc ">
<li>ставка ФРС — рынок не ждет, что новый председатель FOMC Кевин Уорш будет активно смягчать политику;</li>

<li>продажи биткоина компанией Strategy;</li>

<li>отток денег из ETF.</li>
</ul>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a2a9d7babf42">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p>Владимир Левченко считает, что крипта не растет, потому что в стагфляции — когда цены растут, а экономика падает — свободных денег ни у кого не остается. Людям приходится продавать криптоактивы, чтобы залить бак бензина или купить еду. Дефицит топлива и продовольствия в этом году, по его мнению, ударит точечно — по странам без запасов, которые полностью зависят от импорта.</p>

</div>
</div>
</section>

<p>При этом потенциал биткоина в «Финаме» исчерпанным не считают, хотя и допускают дальнейшую просадку цены.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-а-что-если-нефть-будет-по-200">А что, если нефть будет по $200 </h2>

<p>Сценарий с нефтью по $200 эксперты считают плохим для биткоина. Наши собеседники расходятся только в том, насколько он реален.</p>

<ul class="bic-gutenberg-list wp-list list-disc ">
<li>Алексей Зюзин: инфляционные риски резко вырастут во всем мире, рынки начнут ждать, что центробанки будут держать высокие ставки еще дольше или ужесточат политику. Первой реакцией станет не покупка биткоина как защиты, а распродажа.</li>

<li>Ян Пинчук: нефть по $200 означает всплеск глобальной инфляции и рецессию во многих регионах — фактически стагфляцию. Хуже режима для рискованных активов не бывает, и биткоину в нем будет очень плохо.</li>

<li>Николай Дудченко: в «нефть по 200» в «Финаме» не очень верят, хотя при продолжении конфликта допускают новый виток роста. Если нефть надолго останется дорогой, мировая экономика скатится в рецессию и спрос начнет падать. Биткоину это грозит распродажей: инвесторы побегут от риска и переложат деньги в другие активы.</li>
</ul>

<h3 class="wp-block-heading" id="h-дорогая-нефть-рубль-и-доллар">Дорогая нефть, рубль и доллар</h3>

<p>Для рубля дорогая нефть скорее плюс, но с оговорками. Алексей Зюзин называет ее позитивным фактором — экспортные доходы растут, хотя <a href="https://ru.beincrypto.com/dollar-ruhnul-do-%E2%82%BD71-deripaska/" rel="noreferrer noopener" target="_blank">слишком крепкий рубль бюджету тоже не выгоден</a>.</p>

<p>Вот как ситуацию видит Николай Дудченко:</p>

<ul class="bic-gutenberg-list wp-list list-disc ">
<li>экспортеры продают дополнительную валютную выручку на рынке, и рубль укрепляется;</li>

<li>Минфин действует в обратную сторону: по бюджетному правилу он покупает валюту, когда нефть дороже цены отсечки;</li>

<li>рубль поддерживает и высокая ключевая ставка — ЦБ называет ближневосточный конфликт одним из факторов риска, влияющих на ее траекторию.</li>
</ul>

<p>В итоге рубль пока укрепляется. В неспокойные времена, добавляет Алексей Зюзин, россияне по привычке идут в доллар. Крипта тоже привлекает внимание, но для большинства биткоин остается слишком рискованным и волатильным инструментом.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-когда-биткоин-снова-станет-интересен">Когда биткоин снова станет интересен</h2>

<p>Два эксперта связывают будущий рост крипты с одним и тем же — разворотом денежной политики, просто говорят об этом по-разному.</p>

<ul class="bic-gutenberg-list wp-list list-disc ">
<li>Николай Дудченко: центробанки не смогут вечно держать высокие ставки. Политику придется смягчать, и это снова может разогнать цены.</li>

<li>Владимир Левченко: крипта станет интересна, когда западные власти в буквальном смысле слетят с катушек и начнут печатать деньги так, как никогда. Но до этого может пройти время.</li>
</ul>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-выводы">Выводы</h2>

<ul class="bic-gutenberg-list wp-list list-disc ">
<li>Рынок считает биткоин рискованным активом, поэтому он и не растет на геополитике — все четыре эксперта в этом согласны.</li>

<li>Ян Пинчук уверен, что защитным активом биткоин не был никогда, Николай Дудченко подтверждает это корреляцией с золотом около 0,29. Алексей Зюзин уверен: так рынок видит биткоин сейчас, долгосрочный потенциал никуда не делся.</li>

<li>Владимир Левченко объясняет падение крипты на стагфляции тем, что у людей нет свободных денег. Активы продают ради бензина и еды.</li>

<li>Нефть по $200 для биткоина — плохой сценарий. Высокая инфляция, высокие ставки, бегство от риска. Правда, в «Финаме» в такую цену не очень верят.</li>

<li>Триггер нового роста и Николай Дудченко, и Владимир Левченко видят один: центробанкам придется смягчать политику и печатать деньги.</li>

<li>Рубль дорогая нефть скорее поддерживает, но главной защитой для россиян остается доллар.</li>
</ul>
<p>The post <a href="https://ru.beincrypto.com/pinok-bitkoinu-dlya-rosta/">Почему биткоин не растет и какой «пинок» может разогнать курс BTC</a> appeared first on <a href="https://ru.beincrypto.com">BeInCrypto</a>.</p>