MiCA Crypto Alliance в Астане: больше регулирования не значит лучше

<p><strong>Представитель MiCA Crypto Alliance Хуан Игнасио Ибаньес выступил на панели о международной картине регулирования на форуме P2PFISY 2026 в Астане, который принимает Национальный банк Казахстана. Главный вывод дискуссии: объем регулирования — это не то же самое, что его эффективность.</strong></p>

<p><a href="https://x.com/MiCA_Alliance/status/2064595920457769205" rel="noreferrer noopener nofollow" target="_blank">По словам Ибаньеса</a>, регуляторный ландшафт делится на три области: надзор за поставщиками услуг, регулирование стейблкоинов и подход к остальным цифровым активам. Европейский регламент MiCA в целом работоспособен для криптокомпаний (CASP) и стандартных токенов, а главные сложности лежат в другом.</p>

<section class="c-bic-highlighted-text mb-8 md:mb-12 " id="block_6a29408635b6b">
<div class="flex items-center gap-5 px-5 py-4 rounded-xl bg-grey-50 text-dark-grey-700">
<svg class="min-w-5 h-5 text-blue-600" fill="none" height="28" viewBox="0 0 28 28" width="28" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg"><path d="m11.195 26.6 1.4-9.8h-4.9c-.812 0-.798-.448-.532-.924.266-.476.07-.112.098-.168L16.795 1.4l-1.4 9.8h4.9c.686 0 .784.462.658.714l-.098.21-9.66 14.476Z" fill="currentColor"></path></svg>
<div class="bic-block-highlighted-paragraph-content p3 p3--ns [&_p:last-child]:!mb-0 [&_p]:!leading-6 [&_p]:!font-body [&_p]:!text-4 [&_a]:!text-blue-600">
<p><strong><em>Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш</em></strong><a href="https://t.me/beincrypto_trading"><strong><em> телеграм-канал</em></strong></a><strong><em>, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!</em></strong></p>

</div>
</div>
</section>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-где-скрыты-главные-сложности">Где скрыты главные сложности</h2>

<p>Самые острые проблемы, как отметил Ибаньес, связаны с политическими разногласиями вокруг стейблкоинов и с противоречиями, которые накапливаются, когда к одной и той же деятельности применяются сразу несколько пересекающихся регуляторных режимов.</p>

<p>Но глубже всего, по его словам, лежит трансграничная проблема. Общие книги заявок, обратное привлечение клиентов, выпуск одного стейблкоина в нескольких юрисдикциях и стоимость лицензирования — это вопросы, которые локальные регуляторы не могут полностью решить для глобальной экосистемы. «Споры о том, гармонизировать правила сверху или сближать их снизу, остаются открытыми», — подчеркнул он.</p>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-что-предлагает-альянс-по-классификации-активов">Что предлагает Альянс по классификации активов</h2>

<p>Игнасио Ибаньес обратил внимание, что базовые вопросы классификации активов в разных юрисдикциях уже улажены, а вот детали — нет. Правовой статус «обернутых» монет (wrapped coins), мостовых токенов и токенов ликвидного стейкинга (LST) остается крупным нерешенным вопросом для трех европейских регуляторных режимов: MiCA (регламент о рынках криптоактивов), MiFID II (директива о рынках финансовых инструментов) и AIFMD (директива об управляющих альтернативными инвестфондами).</p>

<p>Этим вопросом MiCA Crypto Alliance занялся напрямую. По словам Ибаньеса, Альянс выпустил промежуточный отчет о том, как с точки зрения права классифицировать токены ликвидного стейкинга в ЕС. В отчете предложена система, которая по набору признаков определяет, к какой категории отнести тот или иной децентрализованный актив по действующим европейским законам.</p>

<p>По итогу панели прозвучал общий тезис: правовые рамки нужно проектировать ради реального эффекта. Пробелы между пересекающимися режимами требуют согласования, а не новых дополнительных слоев регулирования.</p>