Ограничения США на экспорт AI-чипов ударят по Nvidia и AMD
Акции Nvidia (NVDA) и AMD рискуют столкнуться с распродажей на открытии американских бирж в понедельник. Бюро промышленности и безопасности (BIS) в минувшие выходные внесло уточнения в регламент: теперь действие экспортных лицензий распространяется и на передовые AI-чипы, которые закупают компании с китайским капиталом, работающие за пределами КНР.
Ранее администрация Трампа отменила пакет правил, принятый при Байдене, что создало годовой пробел в системе контроля. По данным отраслевых источников, за этот период сотни тысяч современных процессоров были поставлены зарубежным заказчикам, аффилированным с Китаем.
Почему понедельник может начаться с распродажи акций
Публикация проекта новых правил, вводящих обязательное одобрение экспорта AI-чипов по всему миру, уже снизила котировки Nvidia на 1,8%, а AMD — на 2,2%. В начале недели ожидается схожая, хотя и более умеренная реакция инвесторов.
Распоряжение властей конкретизирует применение ограничительных мер, но не означает тотальный запрет. Поставки менее мощных решений по ранее выданным лицензиям продолжатся, а оборудование, которое уже находится у клиентов, изыматься не будет.
Прямое влияние на финансовые показатели пока выглядит ограниченным. В первом квартале 2027 финансового года Nvidia не отгрузила в Китай ни одного чипа серии H20. Для сравнения: годом ранее этот сегмент тянул на балансе компании списание запасов в $4,5 млрд. Несмотря на это, общая выручка сегмента дата-центров достигла рекордных $75,2 млрд благодаря ажиотажному спросу на архитектуру Blackwell 300.
Что меняют новые правила экспорта чипов
Под удар попали наиболее технологичные процессоры. Список затронутых продуктов:
| Производитель | Линейки продуктов |
|---|---|
| Nvidia | Rubin, Blackwell |
| AMD | Ускорители MI350x |
Теперь BIS обязывает получать специальное разрешение для любых сделок, если конечным бенефициаром покупателя выступает китайская сторона.
Эти меры стали продолжением политики по ограничению доступа Китая к передовым технологиям. Ранее администрация приостановила действие масштабного пакета правил Байдена, который должен был вступить в силу в мае 2025 года.
По данным агентства Reuters, Сингапур и Малайзия стали ключевыми логистическими узлами, через которые сотни тысяч чипов попадали к китайским фирмам за рубежом. До этого федеральная прокуратура США раскрыла контрабандную схему на $2,5 млрд, основанную на аналогичном методе переброски графических процессоров.
Как ужесточение контроля затронет рынок криптоактивов
На экспортеров ложится дополнительная нагрузка: они обязаны проверять не только географию поставок, но и структуру собственности каждого контрагента. Правила проверки клиентов стали значительно строже — и для дистрибьюторов, и для облачных провайдеров.
С начала 2024 года санкционный режим планомерно расширялся. В черные списки попадали новые организации, а экспортные барьеры возводились даже для стран Ближнего Востока. Хотя Дональд Трамп пересмотрел часть общих ограничений, точечные санкции против конкретных предприятий остались в силе.
Криптовалютные токены в сфере искусственного интеллекта обычно демонстрируют высокую корреляцию с акциями производителей полупроводников. На негативном фоне технологического сектора эти активы тоже могут потерять в цене.
Текущая динамика крупнейших игроков индустрии во многом завязана на темпах отгрузки систем Blackwell. Жесткий контроль со стороны регуляторов способен задеть ключевые статьи доходов или заставить компании перенаправить товарные потоки на внутренний рынок США и в дружественные страны. Финансовые отчеты за ближайший квартал станут первым реальным индикатором того, насколько серьезно новые правила повлияли на бизнес гигантов.