Эксперт предупредил о риске кризиса ликвидности у Tether и CircleНаличие в портфеле казначейских векселей США не гарантируют Tether и Circle защиту от внезапного кризиса ликвидности, заявил глава направления токенизации и цифровых активов Union Inves

Наличие в портфеле казначейских векселей США не гарантируют Tether и Circle защиту от внезапного кризиса ликвидности. Об этом на конференции Digital Money Summit 2026 заявил глава направления токенизации и цифровых активов Union Investment Кристоф Хок, пишетCoinDesk. По его словам,USDTиUSDCне выглядят как полноценные эквиваленты фиатных денег для расчетов. Хок считает, что структура резервов крупнейших эмитентов больше напоминает спекулятивный фонд, чем консервативный денежный инструмент. В случае Tether он отдельно указал на вложения в золото и биткоин. По оценке эксперта, такая модель переносит рыночный риск на держателей токенов и делает «стабильные монеты» уязвимыми в стрессовых ситуациях, когда многим инвесторам одновременно понадобится ликвидность. В качестве примера Хок напомнил об эпизодах отвязки USDC от доллара. В марте 2024 года токен в моментеснижалсядо $0,74, а в 2023 годутерялоколо 13% и опускался до $0,87. Эксперт назвал подобную просадку неприемлемой для корпоративных казначейств и управляющих активами, использующих такие инструменты как квазиналичные средства для краткосрочных расчетов. Поводом для критики Tether стала и структура резервов компании. По состоянию на январь 2026 года фирманакопила148 тонн золота на $23 млрд. Она входит в 30 крупнейших держателей драгметалла. По словам Хока, такой выбор активов подвергает корпоративные казначейства рыночной волатильности, превращая стейблкоин в «скрытый хедж-фонд». Напомним, в мае Tetherопубликовалафинансовый отчет за первый квартал — чистая прибыль компании составила $1,04 млрд. В этом же месяце Circleанонсировалазапуск токена ARC. В ходе пресейла фирма привлекла $222 млн от группы инвесторов, включая a16z crypto, BlackRock и Apollo Funds.